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“我今年主推的那只股票在大盘下跌的情况下还有20%的涨幅，这已经是很亮眼的成绩了！”吴明觉得委屈的是，时间点卡得太“气人”了，“哪怕5月份的时候说暂停，我也能更平静地接受，偏偏在投票进行了一半的时候暂停，机构当时大部分已经投完票了，所以尤其遗憾。”

美国的知识产权法律体系比较完善，但也经历了一个比较长的历史过程。美国开国初期为了获得英国的先进技术、建立自己的制造业，可以说无所不用其极。历史学家多伦·本―安塔尔在《商业秘密》中曾说：“美国成为世界工业领袖的方式，乃是借助其对欧洲机械及科技革新成果的非法占用。”最典型的例子是被称为“美国工业革命之父”的塞缪尔·斯莱特。他是英国人，21岁时在家乡英格兰德比郡的报纸上读到一则美国宾夕法尼亚州议会的广告，凡能为美国提供纺织制造最新技术者都能获得奖金。斯莱特在阿克莱特创立的工厂当工头。阿克莱特发明了水力驱动的纺纱机，是现代工厂体系的创建者之一。英国当时对纺织技术严密封锁，谁要把纺织机器和技术弄出去就要坐牢，同时禁止纺织工人移民。斯莱特全靠脑子记下了阿克莱特的发明，1789年9月脱身赶到伦敦，伪装成农夫，搭乘“农场工人”号蒸汽船前往美国。到纽约后，他写了一封信给商人布朗，希望得到支持。当时布朗和他的合伙人已经搜集了很多阿克莱特机器的零部件，加上斯莱特的加盟，复制了阿克莱特纺纱机，1791年在罗德岛建起美国第一家水利棉纺厂。

“绿水青山就是金山银山”是我在中国经常听到的一句话，这也是中国人民对建设绿色家园的共识。中国正在同世界一起为人类生态环保建设而努力。我毫不怀疑，不论在水资源治理还是环境保护方面，中国将创造更多绿色发展奇迹。（作者为中国政府友谊奖获得者，世界水理事会理事、流域组织国际网常设技术秘书处秘书长，本报驻法国记者刘玲玲采访整理）

整个空军的作战实力已经下降的可以不计的水平，在帐的战机都所剩无几，连以前的十分之一都没有，可用的数量更屈指可数，自然在东乌冲突中，我们几乎看不到乌克兰空军参与，只因实际失去作战能力。天下没有后悔药了，乌克兰有心也无法改变什么。乌克兰理论上拥有一流的空航空工业，其实限于大型飞机方面，在作战飞机方面，仅具体大修的能力，没有生产能力。乌克兰曾经提出自行生产米格29的问题，可惜困难重重，为其换装乌自产发动机的构想只是计划，引进西方航电也是想法，故而相关计划至今于处早期阶段。即便自已造不出新机，引进也一样不行，即没有足够的资金引进战机，也没人愿意卖战机给它。

亚马逊在2015年以前净利润较低，所以并不适用P/E估值，P/S是更适合的指标。2004-2014年亚马逊的营业收入增速基本维持在20%以上，P/S也基本维持在1.5x和2.5x之间。但是从2015年开始亚马逊的P/S明显上升，这是因为亚马逊的云计算业务（AWS）开始发力。AWS的应收占比从2014年的5.22%上升到2018年的11.02%。AWS的利润率较高，2018年AWS的营业利润率为28.44%。所以虽然AWS的营收占比不高，但是贡献了亚马逊绝大部分的营业利润。此外，由于规模效应的出现，亚马逊电商部分的业务盈利改善，收入增加，同时规模成本下降，使得2018年电商业务整体（北美+国际）盈利从2017年的-2.25亿美元上升到2018年的51.25亿美元。我们认为随着亚马逊的盈利的持续改善，未来亚马逊的估值将从P/S过渡到P/E。

IoT及生活消费产品部分，我们给予1.5×P/S，高于美的集团的1.23×P/S，与格力集团相当。我们认为该业务有望推出新爆款单品，进一步争夺传统家电龙头的市场，同时依托线上及线下渠道扩大销售规模。互联网服务部分，我们给予30×P/E，略低于腾讯控股、网易等互联网巨头的P/E水平，主要由于国内手机出货量放缓，ARPU值更高的国内MIUI月活跃用户增长随之放缓，而海外新增MIUI活跃用户ARPU值偏低，变现空间有待开发。