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不是防御，也不是补充，联想创投的眼睛盯向远方。具体来说，“远方”意味着联想坚决看好的“智能物联网”。2016年底，杨元庆提出了联想的“三波战略”，在保持PC业务全球领先地位的同时，大力投资移动业务和数据中心业务，尤其是在第三波战略上，也就是由AI驱动的“基础设施+云”，“设备+云”方面，联想也会加大投入。

责任编辑：陈悠然 SF104此份文件标志着欧盟与英国厘清世贸组织承诺的计划面临又一个障碍，且增加了在这个全球贸易组织当中进行对峙的可能性。彭博获得的此份文件显示：“我们敦促欧盟向成员们进一步保证，将会说明对英国与欧盟贸易作何打算；保证其给出的谈判结果将会维持当前欧盟市场准入的质量和水平；在未能维持这一市场准入时，将会提供适当的补偿。”

根据美国直销杂志《直销新闻》《Direct Selling News》公布的2018年度“DSN年度全球直销100强榜单”，安利、雅芳和康宝莱营收位居前三名，无限极名列第五位，是营收规模最大的中国直销公司。拉长时间看，在该榜单中，无限极已经连续五年位列前七之内。目前正被立案调查的权健曾在2017年登上该榜单第八位。

报告期内，针对影院数字化经营管理的开放平台凤凰云智及其连带另一影院票务系统，合计与中国近3500家影院建立合作。今年4月，阿里影业计划落地超级样板间、无人超市和无人货柜等各100个，帮助影院探索商业模式和创造新零售消费场景。业绩报告还披露了阿里影业旗下平台灯塔相关的数据。去年4月，阿里影业推出一站式数字化宣发平台灯塔。截至报告期，灯塔平台服务电影项目171个、电影相关公司295个，接入广告合作伙伴82个，新媒体账号81个，日触达用户能力6.5亿，点映覆盖用户7500万。

2004年至2010年左右是地产周期，当时金融、地产是最好的行业，需求旺盛，ROE持续上升，这一类行业在当时也是很好的行业，当时如果做消费是有一定问题的。而当前中国的背景是人口红利慢慢消失但人均收入处于上升的过程当中，在这个大周期内，消费及消费相关的东西则会有比较好的表现。

“每个行业的商业模式不同，需要侧重关注的指标也不一样。比如商业本身玩的就是周转的游戏，供应链会影响企业利润率，周转率会影响ROE，我们对于商业类公司会更关注供应链有没有对它的利润率产生变化，周转率有没有变化。”张东一说。张东一也会关注海外上市公司的基本面、审美偏好、估值水平等。她认为，随着资本市场逐步对外开放，A股估值体系将更加全球化，投资A股时的审美标准和估值体系时也会参考国外的经验。例如，研究A股估值偏高的行业时，张东一也会看看在海外是否有性价比更高的替代品；而对一些海外比较喜欢的行业和商业模式，她则会反思A股的定价是否充分。